业绩总结 - 公司24Q1营收为12.25亿元，同比增长16.54%[4] - 归母净利润为3.67亿元，同比增长37.31%[4] - 金山办公24年至26年预计营业收入分别为56.74亿元、74.21亿元、100.04亿元，同比增速分别为24.5%、30.8%、34.8%[9] 新产品和新技术研发 - C端AI商业化全面开启，会员账号体系升级，有望助力ARPU及付费用户数双升，AI功能定价明显高于非AI功能，有望提升ARPU[5] - 公司全新发布面向企业和组织的WPS 365，包括AI企业版等组件，有望满足更多客户办公需求，企业端产品门槛较高，对收入增长需有耐心[6] 市场扩张和并购 - 金山办公维持每股合理价值约388.66元的判断，维持“增持”评级[9] - 金山办公24年C端产品AI商业化进程可能开启，对付费用户数及ARPU提升幅度有不确定性[10] - 金山办公B端业务短期爆发性可能不足，因为企业端产品门槛较高，客户拓展需要更长时间[11] 其他新策略 - 金山办公行业信创相关需求释放的节奏存在较大不确定性，尽管国家有相关政策[12] - 买入评级表示预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上[19] - 增持评级表示预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%-15%[20]