报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入-A"的投资评级 [7] 报告的核心观点 - 公司坚持"大品种大品牌"战略,2023年销售过亿元品种系列共17个,同比增加2个,销售1亿元以上规模产品合计实现销售收入46.19亿元,同比增长12.93%,占公司总营收比重为68.6% [2] - 公司2023年全品类中药业务实现营业收入36.25亿元,同比增长16.60%;特色化学药业务实现营业收入23.91亿元,同比增长2.98%;特色健康消费品业务实现营业收入5.80亿元,同比增长21.28% [1] - 公司响应国家号召,通过增持、回购和分红等方式加强对股东的回报 [4][5][6] - 预计公司2024年-2026年的营业收入分别为75.50亿元、84.81亿元、95.45亿元,归母净利润分别为7.32亿元、8.54亿元、9.92亿元 [6] 全品类中药业务 - 公司全品类中药业务实现营业收入36.25亿元,同比增长16.60% [1] - 其中,中成药(中药OTC+中药处方药)实现营业收入27.17亿元,同比增长13.45%;中药材与中药饮片实现营业收入8.51亿元,同比增长26.79%;中药保健品及中药提取物业务实现营业收入0.57亿元,同比增长32.94% [1] - 公司核心产品"康恩贝"牌肠炎宁系列产品作为国内零售肠道用药市场排名第一的龙头产品 [2] 特色化学药业务 - 公司特色化学药业务实现营业收入23.91亿元,同比增长2.98% [1] - 其中,化学药制剂实现营业收入17.67亿元,同比增长2.92%;原料药和兽药制剂实现营业收入6.24亿元,同比增长3.18% [1] - 公司核心产品"金康速力"牌乙酰半胱氨酸泡腾片销售收入同比增长16%,"金康灵力"牌氢溴酸加兰他敏片销售收入同比增长55% [3] 特色健康消费品业务 - 公司特色健康消费品业务实现营业收入5.80亿元,同比增长21.28% [1] - "康恩贝"牌健康食品实现销售收入5.7亿元,同比增长23% [3]