证券研究报告 | 2024年04月24日 中国中免（601888.SH） 买入 一季度高基数下归母净利润同比持平，毛利率有效提升 核心观点 公司研究·财报点评 2024年一季度公司归母净利润同比持平，与此前业绩快报一致。一季度，公 社会服务·旅游及景区 司实现营收188.07亿元/-9.45%；实现归母净利润23.06亿元/+0.25%；实 证券分析师：曾光 证券分析师：钟潇 现扣非业绩22.99亿元/+0.15%；与此前业绩快报一致。 0755-82150809 0755-82132098 zengguang@guosen.com.cn zhongxiao@guosen.com.cn 收入分析：海南免税预计高基数下有所承压，机场出境免税收入同比提升。 S0980511040003 S0980513100003 2024Q1海南市场免税总销售额127.64亿元/-24.50%，估算客单价和购物人 证券分析师：张鲁 联系人：杨玉莹 010-88005377 0755-81982942 次各-21%/-5%，客单价拖累明显（2023Q1基数最高，此后受消费环境和香化 zhanglu5@guosen.com.cn ...