业绩总结 - 公司2023年实现营收19.42亿元，归母净利润3.83亿元，业绩超预期[1] - 佐力药业2026年预计营业总收入将达到3,843亿元，较2023年增长97.2%[3] 产品销售 - 2024Q1乌灵系列营业收入同比增速+35.3%，乌灵胶囊销售数量和金额增速分别为43.9%和37.3%[1] - 公司乌灵胶囊集采基本落地，长期看好后疫情时代成长空间[1] 未来展望 - 预计2024-2025年归母净利润为5.4/6.8亿元，2026年为8.3亿元，P/E估值为19/15/12X[2] - 佐力药业2026年预计每股净资产将达到6.81元，较2023年增长75.3%[3] 风险提示 - 公司维持“买入”评级，风险提示包括集采风险和产品销售不及预期等[2] - 2026年预计ROE-摊薄率为17.30%，较2023年增长3.27个百分点[3]