业绩总结 - 紫金矿业2024年一季度实现营收747.77亿元，同比-0.22%，环比+9.33%[1] - 24Q1公司归母净利润为62.61亿元，同比+15.05%，环比+26.37%[1] - 主营矿产品量价齐升，公司毛利率达到54.5%，环比增长8.88个百分点[1] - 公司2023-2026年营业收入和净利润预测逐年增长[5] - 公司2023-2026年PE逐年下降，PB和PS逐年下降[5] 未来展望 - 公司重点铜金项目有序推进，未来两年产量复合增速预计达10%/15%[2] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为265/332/375亿元，对应EPS为1.01/1.26/1.43元[2] - 公司预测2026年营业收入将达到3851.81亿元，较2023年增长31.1%[6] - 2026年净利润预计为469.11亿元，净利率为9.74%[6] - ROE在2026年预计为18.09%，ROIC为12.16%[6] - 公司2026年的P/E为12.49，P/B为2.26[6] 风险提示 - 风险提示包括金铜等金属价格下跌、新建项目投产不及预期等风险[3] 评级标准 - 评级标准根据相对基准指数涨幅分为推荐、中性和回避三个等级[10] - 推荐级别的涨幅要达到10%以上[10] - 中性级别的涨幅范围在-5%至10%之间[10] - 回避级别的涨幅要达到5%以上[10]