上 市 公 司 美容护理 2024年04月23日 上海家化 (600315) 公 司 研 究 ——持续线上营销创新，推进架构调整预计迎厚积薄发 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 投资要点： 增持 （维持） ⚫ 公司发布24Q1财报，业绩符合市场预期。24Q1营收19.05亿元，同比下降3.8%；归 母净利润2.56亿元，同比增长11.2%；扣非归母净利润2.93亿，同比增长29.2%。扣非 证 市场数据： 2024年04月22日 利润如按2023年12月最新会计准则，调整23Q1扣非净利润基数，则24Q1扣非净利 券 收盘价（元） 18.19 润同比增长44.7%。 研 一年内最高/最低（元） 30.63/15.61 究 市净率 1.6 ⚫ 公司24Q1盈利能力有所改善，毛利净利率双升。1）24Q1毛利率63.3%，同比提升2.1pct， 报 息率（分红/股价） - 净利率13.45%，同比提升1.8pct；销售费用率37.2%，同比下降3.5pct；管理费用率6.5%， 告 流通A股市值（百万元） 12245 上证指数/深证成指 3044.60/9239.14 同比下降2.6pct；研发费用率1 ...