证券研究报告 | 2024年04月23日 李宁（02331.HK） 买入 第一季度流水小幅增长，零售折扣同比收窄  公司研究·海外公司快评  纺织服饰·服装家纺  投资评级：买入（维持评级） 证券分析师： 丁诗洁 0755-81981391 dingshijie@guosen.com.cn 执证编码：S0980520040004 证券分析师： 关竣尹 0755-81982834 guanjunyin@guosen.com.cn 执证编码：S0980523110002 事项： 公司公告：1、零售表现：截至2024年3月31日止第一季度，李宁销售点（不包括李宁YOUNG）于整个平台之 零售流水按年录得低单位数增长。就渠道而言，线下渠道（包括零售及批发）录得低单位数下降，其中零售（直 接经营）渠道录得中单位数增长，批发（特许经销商）渠道录得中单位数下降；电子商务虚拟店铺业务录得20%-30% 低段增长。2、销售点数量：截至2024年3月31日，于中国，李宁销售点数量（不包括李宁YOUNG）共计6214 个，本年迄今净减少26个。在净减少的26个销售点中，零售业务净增加1个，批发业务净减少27个。李宁 YOUN ...