业绩总结 - 招商南油2024年一季度营业收入为18.4亿元，同比增长13.7%[1] - 公司经营业绩跑赢行业，毛利率为37.1%，同比增长3.7%[6] - 公司通过资产处置获得非经常性损益，一季度实现资产处置收益1.37亿元[7] - 招商南油回购股份已完成注销，未分配利润提升至-21.89亿元，有望开始实现分红[9] 未来展望 - 全球炼能东移趋势未停止，预计2024年全球成品油运运力需求增速约7.3%，有效运力供给增速约1.8%[10] - 全球经济疫后复苏、俄成品油禁令生效等因素有望带来行业供需差明显加大，维持买入评级[11] 财务预测 - 2026年预计每股收益为0.49美元[13] - 2026年预计每股净资产为3.28美元[13] - 2026年预计ROE为15%[13] - 2026年预计EBITDA利润率为45%[13] - 2026年预计P/E为8.0[13] 报告信息 - 该报告由国信证券经济研究所发布[20] - 该报告地址包括深圳、上海和北京三个地点[20] - 深圳地址为深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层[20] - 上海地址为上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层[20] - 北京地址为北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层[20]