报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 负极业务 - 负极盈利能力承压,主要受行业产能供过于求及下游电池客户去库存的双重影响 [3] - 涂覆隔膜业务持续增长,新建PVDF产能陆续投产,销量逐季提升 [3] 新产品研发 - 公司新一代纳米硅碳产品已完成技术定型,能有效满足未来负极材料长循环、低膨胀的性能需求 [4] - 公司推出的快充负极新品在满足6C性能的基础上,实现了8C/10C的快充性能 [4] - 复合铝箔、符合铜箔集流体的开发取得突破,已实现消费领域的小批量出货 [4] 盈利预测及投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为25/33/40亿元,同比增长32%、31%、21% [5] - 截止4月22日市值对应24、25年PE估值分别是15/12倍,维持"买入"评级 [5] 风险因素 - 未提及 [无]