华福证券 其他塑料制品 2024年04月19日 公 司 安利股份（ ） 300218.SZ 买入（首次评级） 研 究 PU 合成革龙头企业，优质赛道不断切入 当前价格： 13.84元 目标价格： 16.81元 投资要点： 基本数据  公司是国内PU合成革生产龙头企业。公司主营生态功能性聚氨酯合 总股本/流通股本(百万股) 216.99/216.28 流通A股市值(百万元) 2,993.27 成革和聚氨酯复合材料，规模全球领先，拥有干湿法生产线40条，年产生 每股净资产(元) 5.84 态合成革8850万米、PU树脂7万吨的生产能力。未来公司计划在十四五 资产负债率(%) 35.87 一年内最高/最低价(元) 14.88/8.25 期间形成生态功能性聚氨酯合成革及复合材料年产1 亿米左右的生产能 力。 一年内股价相对走势 公  坚持持续的研发投入，水性无溶剂技术具有先发优势。公司近三年的 司 研发投入在1.3亿元左右，研发投入占收入比上升至6%以上。公司2011 深 年开始布局水性无溶剂聚氨酯合成革研发生产，2015年取得技术突破，后 度 研 经过2-3年的验证和批量试产，于2018年稳定量产，近年来随着公 ...