公司业绩 - 公司在2019年全球继电器市场份额排名第一，占据市场份额[7] - 公司的营收从2013年至2023年增长了14.2%，归母净利增长了15.6%[9] - 公司在全球继电器市场份额从2015年的11%提升至19.4%，成为全球继电器龙头[8] - 公司的高压直流继电器市占率在2020年达到约26%，预计在2023年将超过40%[7] - 公司的继电器产品在新能源领域有广泛应用，包括汽车、智能电表等领域[9] 产品和市场 - 公司在多品类布局中穿越周期，包括电力继电器、汽车继电器、信号&功率继电器等，有望实现稳健增长[2] - 公司的高压直流继电器主要用于新能源汽车领域，全球市场规模预计为百亿级别，公司在该领域具有竞争优势[3] - 公司的继电器产品在新能源领域有广泛应用，包括汽车、智能电表等领域[9] - 公司的继电器产品综合毛利率在35%以上，2021-2022年毛利率比三友联众高17个百分点[15] - 公司的高压直流继电器销售额增长29.3%，全球份额提升至40%以上[46] 财务展望 - 公司继电器产品预计2024-2026年营业收入分别为129.44、143.73、159.60亿元，毛利率均为38%；电气产品预计2024-2026年营业收入分别为9.82、11.78、14.14亿元，毛利率均为22.8%；其他业务预计2024-2026年营业收入均为4.55亿元，毛利率均为15.2%[65] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为143.80、160.06、178.29亿元，归母净利润分别为16.12、18.44、21.02亿元，EPS为1.55、1.77、2.02元/股，当前股价对应PE分别为18.0、15.7、13.8倍，维持“买入”评级[66] - 预计2026年每股收益将达到2.02元[71] - 营业利润率在2022年为17.4%，2023年为17.9%，2024年为9.8%[71] - 净利率在2022年为14.9%，2023年为14.8%，2024年为14.7%[71]