公司业绩 - 公司2024-2026年归母净利润分别为51.2、56.7、62.5亿元，同比增长13.7%、10.8%、10.2%[1] - 公司2024年营业收入预计为469.93亿元，归母净利润预计为51.15亿元，市盈率为16.06倍，ROE为31.9%[2] - 公司23年实现收入415亿元，同比增长34%[4] - 公司23年归母净利润为45亿元，同比增长227%[4] - 公司预计2025年EPS为1.02元/股，市盈率为14.50倍，EV/EBITDA为6.87倍，ROE为27.0%[2] 公司发展 - 公司拥有丰富的发展历程和管理层经验，门店效率明显提升，利润率具备更大向上弹性[3] - 公司在中国内地仍有较大拓店空间，逐步试水新店型、新主题、新场景、新品类，有望培育新业绩增长点[3] - 公司通过优质管理、极致服务和产品营销的综合策略，不断提升获客能力，持续创新满足消费者需求[3] 公司风险 - 公司面临的风险包括宏观经济波动、门店扩张和管理优化不及预期、市场竞争加剧以及食品安全风险[1] 中国火锅市场 - 中国火锅市场规模约5000亿元，川式火锅为主流品类[4] - 火锅连锁化率在细分品类中排名靠前[4] - 火锅品类毛利率和净利率均领先[4] 公司管理 - 公司股权结构集中且合理，创始人张勇为实际控制人，实施股权激励计划，绑定公司核心人才[32] - 公司核心管理层包括张勇、周兆呈、高洁等人，具有丰富的管理经验，能够为公司提供战略建议和监督战略发展[35][36] - 公司采用“总部-门店”扁平管理模式，总部管控关键环节，如门店考核和食品安全风险管理，门店运营层面赋予店长较大自主权[59]