业绩总结 - 公司2023年实现营收57.61亿元，归母净利润1.61亿元，2024年Q1实现营收16.27亿元，归母净利润2.05亿元，整体业绩符合预期[1] - 公司毛利率在24Q1回升至38.2%，各产品线需求持续改善，DRAM业务迈入快速成长阶段[1] - 公司存货减值压力释放，发布2024年股权激励计划，营收目标为72.94/86.20/98/118亿元，归母净利润分别为10.43/15.10/19.52亿元[2] - 公司是国内“存储+MCU”头部厂商，预计2026年营业收入为74.30/91.42/105.21亿元，归母净利润分别为10.43/15.10/19.52亿元，维持“推荐”评级[2] 未来展望 - 公司主要财务指标预测显示2024年营业收入预计为74.30亿元，归母净利润预计为10.43亿元，PE为47.40x[4] - 公司财务预测表显示，2026年流动资产预计达到178.59亿元，营业收入预计达到105.21亿元[5] - 资产总计预计在2026年达到217.58亿元，归属母公司净利润预计达到19.52亿元[5] - 毛利率预计在2026年达到38.66%，净利率预计达到18.55%[5] - ROE预计在2026年达到9.93%，ROIC预计达到7.73%[5] - 每股收益预计在2026年达到2.93元，P/E比率预计为25.32[5] 风险提示 - 风险提示包括下游需求不及预期、市场竞争加剧、新品放量不及预期、地缘政策变化等风险[3] 评级标准 - 评级标准根据相对基准指数涨幅分为推荐、中性和回避三个等级[9] - 推荐等级要求相对基准指数涨幅在10%以上[9] - 中性等级要求相对基准指数涨幅在-5%至10%之间[9] - 回避等级要求相对基准指数跌幅在5%以上[9]