报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 中药大健康业务加速发展 - 2023年全年公司中药大健康业务实现收入45.44亿元，同比增长16.13%，占公司总营收比重为67.49% [1] - 公司全品类中药业务实现收入36.25亿元，同比增长16.60% [1] - 核心产品"康恩贝"牌肠炎宁系列产品销售收入近13亿元，同比增长28% [1] 持续加大研发投入 - 2023年公司整体研发投入3.12亿元，同比增长18.80%，占全年工业营收的比例达5.29% [1] - 公司全年新立项57个研发项目，获新授权专利20项，其中发明专利11项 [1] - 在中药创新药领域和特色化学药领域取得多项进展 [1] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年收入分别为76.45/85.19/93.95亿元，对应增速分别为13.55%/11.43%/10.28% [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.93/7.87/8.80亿元，对应增速分别为17.18%/13.56%/11.78% [3] - 给予公司2024年22倍PE，目标价5.93元/股 [3] 根据目录分别总结 业绩情况 - 2023年全年实现收入67.33亿元，同比增长12.21%；归母净利润5.92亿元，同比增长65.19% [1] - 单Q4季度实现收入15.49亿元，同比增长2.40%；归母净利润-0.32亿元 [1] 业务结构 - 中药大健康业务实现收入45.44亿元，同比增长16.13%，占比67.49% [1] - 全品类中药业务实现收入36.25亿元，同比增长16.60% [1] - 特色化学药业务实现收入23.91亿元，同比增长2.98% [1] - 特色健康消费品业务实现收入5.80亿元，同比增长21.28% [1] 研发情况 - 2023年研发投入3.12亿元，同比增长18.80%，占工业营收5.29% [1] - 全年新立项57个研发项目，获新授权专利20项，其中发明专利11项 [1] - 在中药创新药和特色化学药领域取得多项进展 [1]