业绩总结 - 公司2024年一季度营收为56.5亿元，同比增长41.8%[3] - 公司2024年一季度毛利率同比下降1.75个百分点，主要受低毛利率的智驾业务增长影响[3] - 公司2024年一季度收入达到56.5亿元，同比增长41.8%，归母净利润达到3.8亿元，同比增长16.4%[8] - 预计2024年公司收入增长约31.4%，有望驱动期间费用率下行1.76pct，对冲毛利率压力[9] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为22.67亿元、29.62亿元、41.95亿元，给予合理PE为35倍，对应合理价值为142.94元/股，维持“增持”评级[16][17] 未来展望 - 公司出海取得实质性突破，海外项目预计在2026年规模性贡献业绩，有望提升公司远期业绩增速中枢[10] - 公司在欧洲、东南亚、印度和日本取得重要进展，海外定点项目有望在2026年开始规模化量产[11] - 特斯拉FSD入华、L3政策红利有助于强化公司主业景气度，技术迭代方面前景值得期待[13] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计经营活动现金流将从1,389百万元增长至2,385百万元，增长幅度为72.2%[20] - 公司2026年净利润将达到4,196百万元，较2022年的1,172百万元增长258.5%[20] - 营业收入预计2026年将增长至45,949百万元，较2022年的14,933百万元增长207.7%[20] 其他新策略 - 公司2026年的ROE预计将达到24.1%，较2022年的18.3%有所增长[20] - 资产负债率预计2026年将降至52.2%，较2022年的52.4%略有下降[20] - 公司2026年的P/E比率预计为15.61，较2022年的49.38有显著下降[20]