业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入91.9亿元，归母净利润为3.8亿元，23Q4单季度收入39.7亿元[1] - 公司主动降低集成业务规模及信创相关项目延后导致业绩低于预期[2] - 公司毛利率达到23.5%，净利率达4.5%，提升显著[3] - 公司人大金仓持股比例提升至53.4%[4] - 人大金仓全年实现营业收入3.7亿元，归母净利润7524万元，净利率达20%[5] 未来展望 - 维持“买入”评级，下调24-25年盈利预测，预计公司24-26年收入为105.1、120.5、139.2亿元，归母净利润为4.5、6.2、8.4亿元[8] - 风险提示包括国产化政策推进政策不及预期和行业竞争加剧[9] 新产品和新技术研发 - 公司云与数据服务实现收入10.4亿元，收入占比超过10%[6] - 公司研发支出资本化率提升至43.2%[6] 市场扩张和并购 - 公司主动控制集成业务规模，调整云与数据服务、行业解决方案业务毛利率，增加销售费用率、研发费用率[12]