业绩总结 - 公司2023年实现营业收入328.23亿元，归母净利润22.73亿元，扣非归母净利润18.41亿元[1] - 公司2023年零售渠道营收占比28.29%，工程渠道营收占比38.12%，直销业务营收占比31.59%[1] - 公司2023年综合毛利率为27.69%，同比提升1.92pct，其中零售渠道毛利率39.42%，工程渠道毛利率23.70%，直销业务毛利率13.64%[1] - 公司2023年经营性现金流净额为21.03亿元，同比增长221.58%，销售净利率为6.97%，ROE为8.24%[2] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为360.37亿元、397.04亿元和435.29亿元，归母净利润分别为28.02亿元、32.01亿元和36.43亿元[2] - 公司2026年营业收入预计达到435.28亿元，较2022年增长39.6%[4] - 公司2026年净利润预计达到36.43亿元，净利润率为8.4%[4] - 公司2026年每股收益预计为1.45元，较2022年增长72.6%[4] - 公司2026年每股净资产预计为15.31元，较2022年增长43.9%[4] - 公司2026年PE为9.4，PB为0.9，EV/EBITDA为3.5[4] 股利政策 - 公司拟每10股派息6元，股利支付率达66.47%，较上年同比大幅提升[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入和净利润将持续增长[2] 评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[5] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[5] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[5] - 卖出评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上[5]