业绩总结 - 佐力药业2023年营业收入为19.42亿元，同比增长7.61%[1] - 归母净利润为3.83亿元，同比增长40.27%[1] - 公司费用率持续优化，净利率优化成果显著，销售净利率同比增长4.30%[3] - 公司主要财务指标显示2024-2026年营业收入和净利润同比增长幅度较大，ROE逐年提升[12] 产品表现 - 乌灵胶囊、百令片、灵泽片是公司的核心产品，销售表现亮眼，持续加强市场拓展[2] - 乌灵系列产品销售表现突出，Q4增速加速提升，有望维持增长趋势[5] - 百令片销售数量和销售金额同比增长7.11%，医保适应症范围放宽，提供新的增量[8] 未来展望 - 公司预计2024-2026年收入和净利润将持续增长，对应估值为19X/15X/12X，维持“买入”评级[10] - 2026年预计营业收入将达到3439百万元，较2023年增长77.2%[13] - 2026年预计净利润为857百万元，较2023年增长119.2%[13] - 2026年预计每股收益为1.14元，较2023年增长107.3%[13] 评级体系 - 本报告以不同市场指数为基准，定义了行业和公司的评级体系[19] - 行业评级体系包括增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来划分[19] - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来划分[19]