2024年04月19日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 德赛西威(002920) 研 究 目标价: 昨收盘:131.12 营收保持高增，海外成长可期 事件：德赛西威发布2024Q1季报，报告期内营收56.48亿元，同比+41.78%；  走势比较 实现归母净利润3.85亿元，同比+16.41%；实现扣非归母净利润3.71亿 元，同比+27.23%。 60% 营收保持高增，费用结构优化。收入方面，24Q1 公司产品需求强劲，订 太 42% 单高增带来营收增长，实现24Q1营收56.48亿元，同比增长+41.78%。费 平 24% 用 方 面 ， 24Q1 销 售 / 管 理/ 研 发/ 财 务 费 用 率 分 别 为 1.28%/1.78%/9.26%/0.64%，相比 23Q1 分别变化-0.17pct/-0.58pct/- 洋 6% 0.83pct/+0.43%。公司销售费用率和管理费用率下降，费用结构优化，生 证 (12%) 产经营效率进一步提升。此外，财务费用率的提升主要系报告期内汇兑损 券 (30%) 失增加所致。利润方面，24Q1扣非净利率6.56%，同比23Q1减少0.75pct。 股 积极 ...