业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为228.20亿元，同比增长7.26%[1] - 公司2023年归母净利润为43.02亿元，同比增长10.14%[1] - 2019-2023年，恒瑞医药的营业收入呈现逐年增长趋势，2023年达到277.35亿元，同比增长30%[9] - 同期公司归母净利润也呈现逐年增长，2023年达到70亿元，同比增长18.77%[9] - 公司2023年净利润为3,906百万元，2026年预计达到8,445百万元，净资产收益率逐年提升[8] 创新药发展 - 公司2023年创新药收入达106.37亿元，同比增长22.1%[2] - 公司在肿瘤、代谢、风湿免疫等领域有多个产品处于NDA和三期阶段[3] - 公司创新药管线丰富，业绩有望重回高增长，预计2024-2026年收入同比增速分别为12.4%、17.5%、25.5%[7] 国际化发展 - 公司国际化发展取得进展，BD总额超40亿美元，多项海外临床开发中[5] 财务展望 - 恒瑞医药2026年预计每股收益为1.32元，较2023年增长94.1%[11] - 2023年恒瑞医药的净利润率为18.7%，2026年预计将提高至22.1%[11] 投资评级 - 投资评级中，买入评级表示相对强于市场表现20%以上，减持评级表示相对弱于市场表现5%以下[14] 其他 - 德邦证券研究所的分析师李霁阳具有三年医药行业研究经验，曾获得多个行业分析师奖项[13] - 投资需谨慎，市场有风险，投资者应考虑个人情况和风险[18] - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[19] - 德邦证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[19]