业绩总结 - 公司2023年实现营业收入25.3亿元，同比增长21.1%[1] - 公司2023年归母净利润0.5亿元，同比增长195.6%[1] - 公司2023年高性能数模混合/电源管理/信号链芯片分别实现收入12.6/9.1/3.5亿元，同比增加11.9%/24.7%/101.1%[1] - 公司2023年毛利率为24.8%，净利率为2.0%[1] - 公司2023年电源管理芯片业务实现收入9.1亿元，同比增长24.5%[2] - 公司2023年信号链芯片业务实现收入3.5亿元，同比增长100.3%[2] 未来展望 - 公司2024-2026年预计营业收入分别为31.5/38.4/44.5亿元，对应PS分别为4/3/3倍[2] - 公司2024-2026年预计高性能数模混合芯片出货量将分别增长25%/20%/15%，ASP将分别增长2%/3%/0%[14] - 公司2024-2026年预计电源管理芯片出货量将分别增长20%/15%/15%，ASP将分别下降5%/0%/0%[14] - 公司2024-2026年预计信号链芯片出货量将分别增长30%/25%/20%，ASP将分别增长7%/4%/0%[14] 公司概况 - 公司成立于2008年，专注于高品质数模混合信号、模拟、射频的集成电路设计，拥有强大的核心技术团队[3] - 公司不断进行产品创新，已发布产品超过1200余款，产出货量超过53亿颗，营收及产品出货量创历史新高[3] - 公司主要产品包括高性能数模混合芯片、电源管理芯片和信号链芯片[4] 股票评级 - 公司2024年目标价为67.57元，首次覆盖，给予“买入”评级[1] - 公司2024年PS目标价为67.57元，给予“买入”评级[15] 财务数据 - 公司2023年毛利率为24.9%，高性能数模混合芯片/电源系列/信号链芯片毛利率分别为27.8%/27.9%/4.2%[8] - 公司2023年净利率为2.0%，同比上升4.6pp，费用率方面销售费用率、管理费用率、研发费用率均有下降[11] - 公司2023年经营活动现金流净额为4.3亿元，同比转正，主要受到本期营业收入增长收到的货款增加影响[12]