销售表现 - 特步国际2024年一季度销售表现符合预期，主品牌全渠道流水同比增长高单位数，价格表现相对平稳，销售量增长为主要拉动[1] - 2024年一季度童装表现好于成人，线上表现优于线下，电商增速超过25%，部分低价位产品重新在线上销售，获得消费者认可[2] 新品牌表现 - 公司四个新品牌增速超过50%，索康尼与迈乐收入同比增长98.9%至8.0亿元，运营质量稳步提升，库存保持健康，折扣率逐步优化[3] 财务展望 - 公司预测2026年的收入将达到199.45亿元人民币，较2022年增长54.4%[9] - 净利润预计在2025年达到13.05亿元人民币，同比增长43.1%[9] 投资评级 - 公司承诺报告内容客观独立，分析师具备证券投资咨询执业资格[10] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，持有证券投资咨询业务许可[11] - 投资评级体系中，买入表示股价预计将上涨20%以上，卖出表示股价预计将下跌20%以上[12] 其他声明 - 公司提醒投资者不应仅依靠投资评级来做出决策，应综合考虑个人情况和其他因素[14] - 本报告采用恒生中国企业指数作为基准指数[15] - 公司声明报告中的资料、意见及推测仅供参考，不构成买卖证券的邀请[16] - 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险，公司不会与客户分享投资收益或分担投资损失[17]