报告公司投资评级 报告维持"买入"评级[6] 报告的核心观点 2023年公司业绩情况 - 2023年公司实现收入120.4亿元（同比+9.6%），实现归属净利润14.1亿元（同比-47.0%），实现归属扣非净利润24.1亿元（同比-9.4%）[1] - Q4单季度实现收入40.1亿元（同比+52.2%，环比+49.3%），实现归属净利润-1.0亿元（同比-130.5%，环比-121.1%），实现归属扣非净利润8.8亿元（同比+157.1%，环比+93.4%）[1] - 2024Q1，公司实现收入32.8亿元（同比+31.0%），实现归属净利润5.7亿元（同比-12.7%），实现归属扣非净利润5.7亿元（同比-13.0%）[1] 2023年公司产品价格及成本情况 - 2023年公司主要产品纯碱、小苏打、尿素受供需关系及成本端煤价下滑影响，价格小幅回落[3] - 自产纯碱、小苏打、尿素毛利率分别为59.6%、43.1%、24.6%，分别同比+1.9 pct、-9.5 pct、-5.0 pct[3] - 银根矿业天然碱一期项目部分产线于年中投料，产能逐步释放，销量有所增长[3] 2024年公司展望 - 2024年公司产品价格继续回落，银根矿业一期第三、四条产线持续推进[4] - 银根矿业一期第三条线生产线已基本达产，第四条生产线正投料，正在试车，预计随产线产能逐渐释放，公司效益将迎来显著提升[4] 公司分红情况 - 公司2023年度拟向全体股东每10股派发现金3元（含税），拟现金分红总额为11.2亿元，约占扣非归属净利润的46.4%，分红总额创上市以来新高[5] - 以2024年4月15日收盘市值233.6亿元计，股息率达4.8%[5]