业绩简评 2024 年 4 月 19 日，公司披露 24 年一季报，期内实现营收 10.8 亿元，同比+20.4%；归母净利 2.2 亿元，同比+21.6%，业绩符合 预期。 经营分析 省内市场挖掘增量，结构升级明显加快。1）分区域看，公司聚焦 省内，布局全国，省内/外经销商数量环比 23 年末分别+11/+17 个至283/609 家，对应收入8.5/2.2 亿元，同比+22.5%/+13.2%， 其中省内市场贡献主要收入且增速更快。2）分产品看，300 元以 上/100-300元/100 元以下分别实现营收1.9/5.5/3.2 亿元，同比 +86.5%/+24.1%/-4.2%，我们推测系公司聚焦资源推动结构升级， 百元以上产品营收占比同比提升7.8pct 至 69.6%。3）分渠道看， 公司积极尝试多元化渠道布局，经销/团购/互联网收入 10.1/0.3/0.3 亿元，同比+19.4%/+31.3%/+57.7%。 人民币(元) 成交金额(百万元) Q1 毛利率稳步提升，加大费投积极扩张。24Q1 公司毛利率同比 32.00 1,000 +0.4pct 至65.4%，主要系公司结构升级带动盈利能力改善 ...