业绩总结 - 珀莱雅23年度合计分红率为46%[1] - 23年营收达89亿元，归母净利润为12亿元，毛利率为69.9%[1] - 珀莱雅24Q1营收为22亿元，归母净利润为3亿元，毛利率为70.1%[2] - 珀莱雅主品牌在23年营收达72亿元，占比81%，天猫平台排名居首位[3] - 珀莱雅23年线上/线下营收占比分别为93%/7%，投放效率维持高水平[3] - 23年销售/管理/研发费用率分别为44.6%/5.1%/1.95%，销售费用率占比39.7%[4] 未来展望 - 预计24-26年珀莱雅营收将分别为111/138/168亿元，归母净利润为15.3/19.0/23.1亿元[5] - 给予珀莱雅24年35倍目标PE，目标价为134.56元，维持“买入”评级[5] - 公司2026年的营业收入预计将达到16,776百万元，较2023年增长88.6%[7] - 公司2026年的净利润预计为2,377百万元，较2023年增长93.3%[7] - 公司2026年的每股收益预计为5.81元，较2023年增长92.7%[7] 其他新策略 - 公司2026年的ROE预计为23.6%，较2023年略有下降[7] - 公司2026年的资产负债率预计为26.6%，较2023年显著下降[7] - 公司2026年的P/E比率预计为18，较2023年有所下降[10] - 公司2026年的P/B比率预计为4，较2023年有所下降[10] - 公司2026年的EV/EBITDA比率预计为35，较2023年有所下降[10]