[Table_Page] 年报点评|美容护理 证券研究报告 [珀Table_莱Title] 雅（603605.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 103.46元 业绩超预期，利润增长提速 合理价值 133.78元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-19 ⚫ 事件：公司发布2023年报和2024一季报，2023年实现营收89.05亿 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 元，同比+39.45%；归母净利润11.94亿元，同比+46.06%；扣非后同 比+48.91%。24Q1实现营收21.82亿元，同比+34.56%；归母净利润 2% -6%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 3.03亿元，同比+45.58%，扣非后同比+47.50%，业绩超预期。 -15% ⚫ 分渠道看，23年公司线上营收占比93.07%，同比+42.96%，其中线上 -23% 直营占比 75.91%，同比+50.70%；线下营收占比 6.93%，同比 - 32 % +7.35%。分品牌看，23 年主 ...