[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 珀 莱 雅(603605.SH) 2024年04月19日 珀莱雅：23&24Q1 业绩超预 买入（维持） 所属行业：美容护理/化妆品 期，全面绽放、开启新征程 当前价格(元)：103.46 单击或点击此处输入文字。 证券分析师 投资要点 赵雅楠 资格编号：S0120523070002  珀莱雅23&24Q1业绩超预期，经营质量持续向好。（1）2023年：实现营收89.05 邮箱：zhaoyn＠tebon.com.cn 亿/+39.45%，归母净利润11.94亿/yoy+46.06%，收入及利润均超预期；毛利率为 易丁依 69.93%/+0.23pcts，来自于高毛利率的线上直营占比提升；销售费用为39.72亿， 资格编号：S0120523070004 销售费率略增1.02%至44.61%，主因新品牌孵化、线下渠道及海外渠道探索影响； 邮箱：yidy＠tebon.com.cn 管理费用和研发费用同营收基本同比例变动，管理费用中员工薪酬及股权激励费 用增加。（2）23Q4：营收36.56亿/+50.86%，主品牌在天猫双十一超越欧莱雅、 兰蔻等品牌登顶美妆类 ...