改革加速,弹性可期
燕京啤酒(000729) 广发证券·2024-04-19 13:32
营收和利润 - 2023年燕京啤酒营收同比增长7.7%,达到142.1亿元[1] - 公司销售费用率同比下降1.3%,管理费用率略微上升[2] - 2023年燕京啤酒归母净利润同比增长83.0%,达到6.4亿元[2] - 漓泉啤酒2023年净利润同比增长28.4%,达到6.9亿元[3] - 预计2024-2026年公司归母净利润同比增长48.4%、39.8%和26.8%[3] 人员和现金流 - 2023年公司在职员工数同比减少2303人至21405人[3] - 燕京啤酒2026年预计经营活动现金流为2848百万元,较2022年增长66.4%[4] 股票评级和展望 - 给予燕京啤酒2024年35倍PE,对应合理价值为11.9元/股,维持“买入”评级[3] - 公司2024年归母净利润预测为9.6亿元,同比增长48.4%[3] 财务展望 - 2026年预计净利润为2019百万元,较2022年增长267.2%[4] - 营业利润预计在2022年至2026年间呈逐年下降趋势,2026年为2388百万元,较2022年增长245.7%[4] - 2026年预计每股收益为0.60元,较2022年增长361.5%[4]