业绩总结 - 2024Q1订单总额为212.2亿，同比下降2%[3] - 预计2024-2026年业绩分别为33.55、39.01、44.59亿元，对应PE估值为9.2、7.9、6.9倍[5] - 公司订单结构持续优化，高毛利的装备、运维订单保持增长[3] - 公司有望逆势稳中有增，全年有望继续兑现成长[3] - 公司估值与业绩有望双击，估值还有进一步上修可能[4] - 营业总收入在2023年至2026年间呈现逐年增长趋势，分别为45799百万元、50645百万元、56154百万元和62125百万元[12] - 毛利率稳定在营业收入的20%左右，表现稳定[12] - 净利率逐年增长，分别为6.4%、6.6%、6.9%和7.2%[12] 境外业务 - 境外订单同比增长70%，占比提升至67%[3] - 公司境外业务占比持续提升，为未来收入、业绩增长提供坚实基础[3] 风险提示 - 公司面临宏观经济、原材料价格、境外经营、汇率等风险[6][7][8][9] 评级建议 - 公司当前市值对应全年预期业绩仅为9倍PE，属于低估值[3] - 公司评级标准中，买入建议代表相对同期相关证券市场指数涨幅大于10%[13]