报告公司投资评级 - 报告给予百度(BIDU US)买入评级,目标价135美元/131港元 [6] 报告的核心观点 - 百度的文心大模型从3.0升级至4.0版本,算法训练效率提升至一年前的5.1倍,周均训练有效率98.8%,推理性能提升105倍,同时成本下降99% [1] - 文心一言用户数破2亿,相较2023年12月的1亿翻倍,API日均调用量破2亿,服务客户8.5万,千帆平台开发的AI原生应用超19万个 [1] - 百度推出三大开发工具:智能体开发AgentBuilder、AI原生应用开发AppBuilder、模型定制ModelBuilder,帮助降低开发门槛,推动文心大模型的应用和普及 [2][3] - 百度发布智能计算操作系统"万源",提升AI原生应用开发效率,包括Kernel(内核)、Shell(外壳)和Toolkit(工具)三层架构 [3] - 分析师认为AI相关收入的拉动将随着AIGC应用普及而放量,2023年4季度生成式AI和大模型相关贡献百度云收入4.8%,对比3季度的低个位数,AI技术升级也为广告带来数亿元收入 [4] 根据相关目录分别进行总结 文心大模型进展 - 文心大模型从3.0升级至4.0版本,算法训练效率提升至一年前的5.1倍,周均训练有效率98.8%,推理性能提升105倍,同时成本下降99% [1] - 文心一言用户数破2亿,相较2023年12月的1亿翻倍,API日均调用量破2亿,服务客户8.5万,千帆平台开发的AI原生应用超19万个 [1] 大模型开发AI原生应用趋势 - 混合专家模型(MoE):不依赖单一模型,匹配场景进行大小模型混用 [1] - 小模型:推理成本低,部署更为便捷且容易精调和优化,满足时效和效率需求,轻量模型ERNIE Speed、Lite和Tiny降低对计算资源的需求 [1] - 智能体:持续学习、自我迭代的特性将推动AI应用发展 [1] 三大开发工具 - 智能体开发AgentBuilder:零代码模式无需编程,通过自然语言输入可迅速生成智能体 [2] - AI原生应用开发AppBuilder:预置开发所需的组件和框架,降低开发门槛 [2] - 模型定制ModelBuilder:面向相对专业的开发者,根据场景需求定制模型,支持精调,相较开源调出模型更低价高效 [2] 智能计算操作系统"万源" - 内核(Kernel):百舸AI异构计算平台兼容不同厂商芯片,可组合进行混合训练,百卡/千卡混合训练效能达97%/95% [3] - 外壳(Shell):ModelBuilder提供模型路由服务,筛选合适参数规模的模型组成最优解,降低推理成本30% [3] - 工具(Toolkit):AppBuilder支持第三方API和自定义组件集成,AgentBuilder覆盖教育、房产、家居等30多个行业的智能体创建 [3] 投资启示 - AI相关收入的拉动将随着AIGC应用普及而放量,2023年4季度生成式AI和大模型相关贡献百度云收入4.8%,对比3季度的低个位数,AI技术升级也为广告带来数亿元收入 [4] - 将继续关注AI大模型对现有产品的重塑及AI+垂直行业应用的落地,百度大模型的推进处于业内领先地位,长期AIGC+应用的大规模应用将利好估值修复 [4]