业绩总结 - 燕京啤酒2023年全年实现营业收入142.13亿元，同比增长7.66%[1] - 公司持续加大中高端产品布局，推动产品结构进一步升级，实现啤酒销量394.24万千升，同比增长4.57%[1] - 燕京U8销量同比增长超36%，营业收入创历史新高，啤酒吨营收/吨成本同比增长2.81%/2.07%[1] - 2023年公司净利润为6.45亿元，同比增长83.02%，毛利率同比增加0.45个百分点至38.89%[1] 未来展望 - 2024年至2026年，燕京啤酒主营收入、净利润、每股收益、净资产等指标呈现逐年增长趋势[2] - 预计2024年市盈率为28.0倍，市净率为1.8倍，净利润率为1.8%，净资产收益率为6.5%[2] - 2024年预计ROIC为15.1%，股息收益率为1.3%[2] - 2026年预计营业收入将达到180.97亿元，较2022年增长37.1%[4] - 2026年预计净利润率将达到9.4%，较2022年增长6.7个百分点[4] - 2026年预计ROE将达到10.3%，较2022年增长7.7个百分点[4] - 2026年预计PE为15.4，较2022年下降59%[4] - 2026年预计P/S为144.8%，较2022年下降53.7%[4] 评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[5] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[5] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[5]