An inline 1Q24 plus an improving outlook
安踏体育(02020) 招银国际·2024-04-18 14:02
业绩总结 - Anta Sports(2020 HK)在2024年第一季度的零售销售增长符合预期[1] - Anta/FILA的零售销售增长在MSD/HSD范围内,与市场估计基本一致[1] - Anta品牌零售销售预计在2024年第一季度增长3%、第二季度增长14%、第三季度增长20%、第四季度增长20%[4] - FILA品牌零售销售预计在2024年第一季度增长9%、第二季度增长11%、第三季度增长13%[4] - Li Ning集团的零售销售预计在2024年第一季度增长20%[4] 未来展望 - 预计FY24E增长将受到支持,主要原因包括健康增长势头、产品发布计划、产品和店铺格式进一步细分、零售折扣逐渐改善[1] - 预计未来12个月的P/E估值范围在12.3x至39.1x之间,当前估值处于这一范围内[6] - 2024年预计销售额将达到713.78亿元人民币,2026年预计将达到893.72亿元人民币[8] 其他新策略 - 公司对FY24E至FY26E的收入、毛利、EBIT、净利润等进行了修订,与市场共识相比,预期略有不同[3] - Anta Sports、Li Ning Co、Xtep Intl、361 Degrees Intl、Topsports Intl等中国体育用品公司的估值表现良好,平均P/E为10.1,ROE为8.4%[5]