报告公司投资评级 报告给予中海油服"买入"投资评级。[7] 报告的核心观点 行业景气度回升，公司业绩显著提升 - 全球上游勘探开发投资规模整体保持稳定增长,海上油气勘探资本支出和油田服务市场规模持续扩大,钻井平台利用率持续稳定恢复。[1][2] - 公司在行业上升周期,以完整产业链优势打造以客户需求为导向的油田全生命周期一体化服务品牌,有效推动装备板块和技术板块的协同发展。[1] - 2023年公司各业务板块收入和毛利率均有所提升,其中钻井业务的盈利改善最为明显。[1][2] 高油价+能源安全,行业巨头持续受益 - 全球石油需求持续增加,油公司将持续加大油气开发力度,尤其是超深水油田开发和非常规油气开发。[4] - 国内仍将强化化石能源安全兜底保障作用,油气产业将深入研究实施油气中长期增储上产发展战略,加大油气勘探开发力度,国内油田服务市场仍将维持持续向好的态势。[4] - 公司将充分受益于行业景气上行周期,持续打造世界一流能源服务公司。[4] 日费回升,钻井业务提供业绩弹性 - 自2022年以来,新签钻井合同日费逐步提升,全球钻井平台利用率呈上升趋势。[28][29][30] - 公司钻井平台作业日数和日历天使用率均有较大提升,半潜式和自升式钻井平台日费收入也有明显增长。[28][29][30][31] - 公司钻井业务有望持续提升,为公司业绩带来弹性。[30] 坚持客户需求导向,海外市场高速发展 - 公司注重客户合作,构建全球资源,海外发展质量效益稳步提升,近年来海外新签合同金额持续攀升。[35][36] - 公司在亚太、中东、美洲、欧洲、非洲等多个区域获得高价值合同,海外市场规模稳步扩大。[34][35][36][37] - 公司将持续践行五大发展战略,不断增强装备实力,持续推进科技创新,建立以客户需求为导向的油田全生命周期一体化服务能力。[37][38] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为488.86、547.6、640.8亿元,EPS分别为0.83、1、1.19元。[7] - 当前股价对应PE分别为22.4、18.6、15.6倍,给予"买入"投资评级。[7]