业绩总结 - 公司2023年实现营业收入142.13亿元，同比增长7.7%[1] - 公司2023年实现归母净利润6.45亿元，同比增长83.02%[1] - 公司2023年归母净利润5亿元，同比增长84.23%[4] - 公司2023年毛利率为37.63%，同比提升0.19pct[5] - 公司2023年归母净利率为4.54%，同比提升1.87pct[6] - 公司预测2024-2026年营业收入分别为152.52/162.86/173.29亿元，同比增长7.3%/6.8%/6.4%[10] - 公司预计2024-2026年毛利率分别为39.48%/41.01%/42.18%[13] 产品销售 - 公司中高档产品实现营收86.79亿元，同比增长13.32%[3] - 公司业务拆分中，中高档产品在2021年至2026年的销售额逐年增长，2026年预计达到11921.44百万元，毛利率也呈现逐年提升的趋势[14] - 公司普通产品销售额虽有增长，但增速逐年放缓，2026年预计为4079.58百万元，毛利率也逐年下降[14] 估值和投资 - 燕京啤酒在可比公司中具有较高的估值溢价，2024-2026年的估值均低于其他三家啤酒企业，且PEG比率也较低[15][16] - 燕京啤酒2024年的PEG为0.76倍，低于可比公司均值，显示出较好的投资价值[16] 财务展望 - 公司总收入在2021年至2026年间逐年增长，2026年预计达到17328.72百万元，毛利率也呈现逐年提升的趋势[14] - 公司资产负债表显示，2022年至2026年间，流动资产和非流动资产均呈现逐年增长的趋势，资产总计也逐年增加[17] - 公司财务报表预测显示，2022年至2026年间，营业收入、营业利润、税后利润等指标逐年增长，净利率和ROE也呈现逐年提升的趋势[17] - 公司现金流量表显示，2022年至2026年间，经营活动现金流逐年增加，投资活动现金流逐年减少，筹资活动现金流波动较大[17] 评级体系 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级，分别对未来6个月的投资收益率和波动进行分类[18] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据领先或落后沪深300指数的百分比确定[18] - 风险评级分为A和B两个等级，根据未来6个月投资收益率的波动与沪深300指数的波动关系划分[18]