公司概况 - 鼎龙股份是一家材料国产化平台公司，主要涉足半导体和新型显示领域，已成为国内CMP抛光垫领跑者[1] - 公司打造了七大技术平台，贯通产业链，实现了产品线之间的技术赋能和产业链的贯通，具备较强的产业链优势[1] 业绩展望 - 预计公司2024-2026年营业收入将分别达到33.38/39.01/45.64亿元，归母净利润分别为4.69/6.27/7.95亿元，PE分别为41/31/24倍，公司有望进入蝶变期，首次覆盖给予“买入”评级[1] - 公司2023年营业收入同比增速为25.2%，归母净利润同比增速为111.2%，EPS最新摊薄为0.50元/股，P/E为41.2倍，P/B为3.9倍，展现出良好的财务表现和投资价值[2] 产品与技术 - 公司在半导体制造和封装材料领域取得了突破性进展，抛光垫和抛光液成为主要产品，收入贡献超过40亿元[7] - 公司成功建立了七大技术平台，包括有机合成、高分子合成、物理化学等，实现了产品线之间技术能力的迁移[8] 新产品与市场拓展 - 公司围绕客户需求不断丰富半导体、新型显示材料产品矩阵，打造“一站式供应平台”[15] - 公司在半导体领域拓展出清洗液、光刻胶、封装材料等产品，显示业务方面也有多种新型材料产品[16] 技术突破与自主研发 - 公司在PI领域持续深化产业布局，柔显用YPI、PSPI是公司最先放量的产品[59] - 公司自主化持续突破抛光垫原材料，实现三大核心原材料全面自产[3] 市场前景与预测 - PSPI市场规模预计将在2029年达到147亿元，呈现大幅增长趋势[67] - 全球半导体光刻胶市场规模预计2027年将超过28亿美元，中国光刻胶市场规模已突破40亿元[121]