业绩总结 - 公司计划新增1000家主品牌直营店，预计2023-2025年归母净利润为29.41/32.53/38.48亿元，同比增长36.46%/10.52%/18.38%[4] - 公司存货结构中，可退货商品比例逐年提升，由2018年的55.89%提升至2022年的71.68%[3] - 公司加盟店所有权与管理权分离，加盟模式大幅降低加盟门槛，加速营销网络布局[2] - 公司长期维持高分红，2019-2022年现金分红分别为12.15/11.06/22.03/18.57亿元，现金分红比率分别为37.83%/61.97%/88.43%/86.18%[19] - 公司采用“平台+品牌”的连锁经营模式，加盟模式降低了门槛[21] 用户数据 - 公司线上销售收入逐步增长，从13.25亿元增至22.11亿元[27] 未来展望 - 公司预计未来几年将持续扩张直营店数量，预测营收和盈利增长[45] - 预计公司2023-2025年归母净利润同比增长，给予“买入”评级[48] 新产品和新技术研发 - 公司采用“可退货为主，不可退货为辅”的采购模式，不承担存货滞销风险[25] 市场扩张和并购 - 公司是国内男装龙头企业，计划新增1000家主品牌直营店，加速营销网络布局[2] 其他新策略 - 公司股权结构稳定，周氏家族持有海澜之家集团60.13%股份，创始人周建平为实际控制人[10]