业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入116.66亿元，同比增长3.95%[1] - 公司实现归母净利润12.61亿元，同比增长18.51%[1] - 公司经营活动产生的现金流量净额为26.54亿元，同比增长94.69%[1] - 公司整装渠道实现营业收入同比增长67.52%[8] - 公司综合毛利率为36.15%，同比增长3.16pct；净利率为11.34%，同比增长1.76pct[10] 品牌业绩 - 索菲亚品牌木门业绩增速达47.33%[3] - 索菲亚品牌实现收入105.52亿元，同比增长10.96%[5] - 米兰纳品牌实现收入4.72亿元，同比增长47.24%[5] 未来展望 - 公司预计2024年、2025年、2026年可实现归母净利润分别为14.43亿元、16.15亿元、17.85亿元[12] - 公司2026年预计营业收入将达到162.48亿元，增长率为10.46%[14] - 公司2026年预计净利润为17.85亿元，增长率为10.55%[14] - 公司2026年每股收益预计为1.85元，市盈率为8.66倍[14] - 公司2026年预计ROE为18.42%，ROIC为14.63%[16] 投资评级 - 公司首次覆盖给予“增持”评级，认为公司是定制家居优质龙头企业，未来有望受益行业发展趋势[12] - 公司有望受益国家在地产及消费方面的鼓励支持政策，家居企业估值有望得到修复[13] - 行业投资评级为强于大市，未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上[17] - 公司投资评级为买入，未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上[18]