年报点评:利润稳步提升,有望享受锡价上涨带来的业绩弹性

业绩总结 - 公司2023年实现归母净利润14.08亿元,同比增长4.61%[6] - 公司2023年全年生产有色金属总量34.71万吨,其中锡8万吨、铜12.93万吨、锌13.47万吨[7] - 公司2024-2026年预计营收分别为406.54/413.62/420.69亿元,同比增速分别为-4.0%/1.7%/1.7%[4] - 公司2023年资产负债率降至49.24%,现金分红金额占净利润比例为30.38%[9] - 公司2023年销售费用约8204万元,同比下降11.16%;管理费用约10.36亿元,同比下降9.76%[8] 市场地位 - 公司是全球最大的精锡生产商,拥有全球最完整的锡产业链[11] - 公司锡金属国内市占率为47.92%,全球市占率为22.92%[2] - 公司拥有锡冶炼产能8万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年等[11] 未来展望 - 公司维持“买入”评级,看好未来锡需求增长和锡价上涨带来的业绩弹性[4] - 公司2024-2026年预计营收为406.54/413.62/420.69亿元,同比增速-4.0%/1.7%/1.7%[14] - 公司资源储量丰富,2023年末矿石量2.61亿吨,锡金属量64.64万吨,铜金属量116.72万吨等[13] 报告内容 - 报告中的投资评级标准分为股票评级和行业评级,根据股价表现优于市场代表性指数的幅度分为买入、增持、中性、卖出和超配等级别[18] - 报告强调了信息的准确性和完整性,提醒投资者注意报告发布时的信息和建议可能会随时更新和修订,投资者应自行承担风险[19] - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格,提供证券投资分析、预测或建议等服务,包括接受委托、举办讲座、发表文章等形式[21]