报告公司投资评级 - 天坛生物维持"增持"评级 [16] 报告的核心观点 2023年业绩 - 2023年全年收入利润端均实现超20%增长 [9] - 2023年Q4单季度业绩短期波动 [9][10] 2024年一季度业绩 - 2024年一季度利润超预期,收入端基本持平 [11] 采浆工作 - 采浆工作持续稳定推进,采浆量同比增长18.67% [12] - 加快浆站建设,新增多家浆站 [12] 新产品上市 - 成都蓉生第四代10%浓度静注人免疫球蛋白和注射用重组人凝血因子VIII获批上市 [14] - 多款新产品处于临床试验和上市申请阶段 [14] 财务指标 - 2023年毛利率50.76%,同比增长1.68个百分点 [15] - 期间费用率有所下降 [15] 盈利预测 - 预计2024-2026年EPS分别为0.66元、0.78元、0.92元 [16] 风险提示 - 公共卫生事件影响 - 采浆量不达预期 - 血制品降价风险 - 业绩不达预期 - 浆站拓展进度不达预期 - 市场竞争加剧风险 [17]