股权转让 - 公司转让全资子公司香港光峰51%股权，转让后香港光峰将不再并表，旨在减少GDC给公司发展带来的不确定性[1] - 股权转让价格为0.1亿美元，按GDC股权的账面价值进行转让，不会对利润表产生额外影响[4] 业绩展望 - 预计23-25年利润分别为1.0、1.5、3.0亿，对应PE为89、63、31倍，维持买入评级[11] - 光峰科技2025年预计营业收入将达到301.6亿元，较2022年增长17.9%[12] - 2025年预计净利润为27.1亿元，较2022年增长105.0%[12] 业务发展 - 公司将转让股权取得的现金用于进一步投入车载等成长业务，优化资产结构[5] - 公司车载业务已进入收获期，首个定点问界M9已进入量产交付期，预计24年定点数量将进一步提升，盈利能力持续向上[7] - 公司B端影院业务已走出疫情阴霾，C端业务优化产品结构，24年C端利润预计将明显好转[9] - 公司2B、2C传统业务盈利质量将较23年进一步提升，车载业务新曲线成长处于持续加速中，经营趋势持续向好[10] 评级展望 - 中泰证券给予光峰科技“买入”评级，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[13] 财务指标 - 公司预计2025年ROE为9.9%，较2022年增长5.5个百分点[12] - 公司预计2025年ROIC为10.1%，较2022年增长10.0个百分点[12]