业绩总结 - 公司23年年报显示，彩超内镜业务实现快速增长，彩超业务收入达到12.23亿元，同比增长57.68%[1] - 公司23年年报显示，费用规模效应显著，销售费率同比增长0.72pp，管理费率同比增长0.49pp，研发费率同比下降0.54pp[2] - 开立医疗2026年预计经营活动现金流将达到984百万元，较2022年增长约108.5%[3] - 开立医疗2026年预计净利润将达到964百万元，较2022年增长约160.0%[3] - 开立医疗2026年预计ROE将达到17.8%，较2022年增长约32.6%[3] 产品竞争力 - 公司23年年报显示，多元化战略布局推动产品竞争力，预计24-26年公司归母净利润分别为5.72亿元、7.35亿元和9.64亿元，对应EPS分别为1.33元/股、1.71元/股和2.24元/股，给予公司24年PE 35X，对应合理价值46.52元/股，维持“买入”评级[2] 风险提示 - 投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构可能存在的潜在利益冲突对本报告的独立性产生影响[11] - 研究人员的报酬标准取决于研究质量、客户评价、工作量等多种因素，部分来源于广发证券的投资银行类业务[13] - 本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售，投资涉及风险，证券价格可能波动，过去的业绩不保证未来表现[15]