营收和利润 - 川投能源2023年实现营收148.2亿元，同比增长4.36%[1] - 2024年一季度，川投能源实现营收25.8亿元，同比增长2.92%[1] - 归母净利润为44亿元，同比增长25.17%[1] - 归母净利润为12.73亿元，同比增长12.06%[1] 投资收益 - 2023年雅砻江投资收益为41.56亿元，同比增长17.6%[2] - 大渡河投资收益同比增长1.5亿元[2] 水电项目 - 雅砻江水电公司拥有全国第三大水电基地，已投产水电19.2GW，预计未来水电增长空间达56%[6] - 大渡河公司已投产水电约11GW，2025年前后待投产3.52GW[7] 电价和盈利预测 - 四川省市场化水电电价自十四五以来年均上涨0.012元/千瓦时，电价复合增速为5.5%[9] - 预计川投能源2024-2026年归母净利润分别为49.42亿元、55.20亿元、59.49亿元[10] 财务指标 - 2023年川投能源的毛利率为46.37%[2] - 净利率为304.07%[2] - ROE为12.63%[2] 公司财务展望 - 公司财务预测表显示，2026年预计营业收入将达到1680.97百万元，较2023年增长13.4%[13] - 预计2026年净利润为6070.14百万元，净利率为353.89%[13] - 公司资产总计预计在2026年达到70770.48百万元，资产负债率逐年下降，预计为29.86%[13] - 每股收益预计在2026年达到1.30元，P/E比率为13.00[13] 风险提示 - 风险提示包括来水量低于预期、上网电价下调、新能源项目建设不及预期[11] 评级标准 - 评级标准为推荐、中性和回避三个等级，推荐等级对应相对基准指数涨幅在10%以上[17] - 中性等级对应相对基准指数涨幅在-5%～10%之间[17] - 回避等级对应相对基准指数跌幅在5%以上[17]