公司业绩 - 公司23年实现收入395.4亿，同比-0.6%[1] - 公司23年归母净利润30.9亿，同比+9.9%[1] - 公司23年非涂布纸/铜版纸收入同比增长22.6%/10.4%[1] - 公司23年牛皮箱板纸/瓦楞原纸收入同比下滑5.7%/-51.6%[1] 公司发展计划 - 公司拟提升分红比例，资产负债率逐季下降，ROE有望持续提升[2] - 公司计划投资建设南宁二期项目，预计总投资额不超过70亿元[2] 未来展望 - 公司24-26年预计EPS为1.3/1.6/1.8元/股，维持“买入”评级[3] - 太阳纸业2026年预计营业收入增长率为5.4%[4] - 太阳纸业2026年预计净利润率为10.1%[4] - 太阳纸业2026年预计ROE为13.6%[4] 评级和投资建议 - 广发证券对太阳纸业的评级为买入[6] - 广发证券对太阳纸业的评级为增持[7] 广发证券信息 - 广发证券总部位于广州市天河区马场路[8] - 广发证券在中国具备证券投资咨询业务资格[9] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[10] - 广发证券提醒投资者注意本报告可能存在潜在利益冲突[11] - 研究人员声明报告观点代表个人观点，不代表广发证券立场[12] - 研究人员报酬标准受多种因素影响，包括广发证券的整体经营收入[13] - 广发证券不对报告内容准确性、完整性做出保证，不承担因使用报告内容而引起的损失责任[17] - 广发证券可发出与本报告不一致的报告，不代表公司立场[18] - 研究报告可能包括期货合约价格历史信息，仅供支持研究观点结论[19] - 广发证券（香港）与报告所述公司在过去12个月内没有投资银行业务关系[20]