业绩总结 - 公司预计2024年营业收入将达到354,604百万元，同比增长58%[1] - 2023年公司实现归母净利润67.17亿元，同比增加60.23%[1] - 公司主要产品稳产优产，23年氧化铝产量1667万吨，同比降5.5%[2] - 23年电解铝产品毛利率为13.20%，同比提升0.42pct，氧化铝毛利率降至10.85%[3] - 公司资产减值损失逐渐减少，23年为-7.55亿元，较22年大幅减少[4] 项目建设和资源 - 重点项目有序建设投产，包括轻合金材料项目、电解铝项目和氧化铝项目[5] - 公司资源保障能力提升，新增国内铝土矿资源量2,100万吨[6] 市场展望和评级 - 2024年是电解铝产业的“变革元年”，供给端和需求端都将发生深刻变化[7] - 公司维持对2024/2025/2026年铝价的预测，维持“买入”评级[12] - 公司预测2026年营业收入将达到408,410百万元，较2023年增长81.2%[17] - 公司预测2026年净利润将达到40,086百万元，较2023年增长218.6%[17] - 公司建议将该公司股票评级定为"增持"[18] 风险提示 - 风险提示包括商品价格波动、项目建设不及预期等[13]