公司业绩 - 公司2023年营业收入达18.87亿元，同比增长84%[1] - 公司2023年归属于母公司所有者的净亏损为3.96亿元，同比减少亏损1.23亿元，主要是由于营业收入快速增长[28] 产品情况 - 公司具有丰富的产品管线，包括瑞帕妥单抗、贝伐珠单抗、阿达木单抗等，有望占据一定市场份额[3] - 公司首个国产重组凝血VIII因子销售年突破10亿元[14] - 公司具备重组八因子的大规模生产能力，年产能最高可达100亿IU[14] 市场前景 - 公司2024年目标股价为61.47元，选取PS估值法，预计合理市值为274亿元，给予“买入”评级[4] - 公司产品国内销售超预期、重组八因子出海超预期、FIX和FX双抗临床进度超预期将是股价上涨的催化因素[10] - 公司盈利预测显示潜在增长，投资建议积极[15] 市场趋势 - 全球登记就诊的HA患者约为21万人，中国登记就诊的HA患者有27689名，就诊渗透率仍有提升空间[34] - 预防治疗可明显降低患者残疾发生率，中国预防治疗的重度血友病患者比例仅15%[37] - 全球凝血FVIII总消耗量在2018-2022年有下降趋势，重组凝血因子在中、低收入市场的渗透率有望进一步提升[45]