业绩总结 - 公司2023年实现营业收入25.41亿元，同比增长18.05%[1] - 公司2023年炸药销售收入7.89亿元，同比增长9.6%[2] - 公司2023年电子雷管收入4亿元，同比增长90%[2] - 公司2023年归母净利润3.05亿元，同比增长112%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为3.75、4.18、4.69亿元[6] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为2857、3132、3416百万元[8] - 公司盈利预测中，工业炸药、电子雷管、工业导爆索业务销量保持增长[9] - 公司毛利率预计工业炸药毛利率有望提升至39%、40%、41%[10] 产品和技术 - 公司控股子公司澳科新材是军工装备配套供应商，钨基新型毁伤材料是其主要产品[3] - 公司全资子公司三石有色2023年进入试生产阶段，公司环保治理水平进一步提升[4] - 公司利用民爆资质、火工品工房及人才技术优势，自主研发了无人靶机火箭助推器、军用微烟药等产品[5] 预测展望 - 公司给予2024年24-26倍PE估值，合理价值区间为14.4-15.6元[6] - 公司2024-2026年净利润预计分别为375、418、469百万元[8] - 公司军工业务收入预计增速为80%、35%、25%[9] - 公司军工业务毛利率预计为20%、21%、22%[10]