收入创新高,盈利能力改善,期待全新一轮强产品周期

业绩总结 - 小鹏汽车2023年第四季度交付量环比增长50.4%,营业收入环比增长53.0%[1] - 小鹏汽车2023年第四季度汽车销售毛利率环比改善10.2个百分点,达到4.1%[1] - 小鹏汽车2023年第四季度净资产为369.1亿元,公司现金及现金等价物达457.0亿元[1] 新产品和新技术研发 - 小鹏汽车推出首款超智驾大七座MPV车型X9,定价35.98万起,预计能提升销量和市场份额[3] 未来展望 - 小鹏汽车预计2024-2026年汽车销量分别为20.7万辆、32.8万辆、45.3万辆,营业收入分别为516.53亿元、755.44亿元、1022.19亿元[3] - 小鹏汽车2024年预计毛利润将大幅增长至4,979百万元,同比增长1003.6%[5] - 小鹏汽车2024年预计归母净利润将转正为8,094百万元[5] - 小鹏汽车2024年预计每股收益将逐年增长,PS从2.16降至0.65[5] 市场扩张和并购 - 小鹏汽车销售网络持续优化扩张,自营充电站网络稳步拓展[2] 其他新策略 - 流动资产和营业收入在2023A至2026E年度呈现逐年增长趋势[6] - 营业利润率和净利率在2023A至2026E年度逐年改善[6] - 资产负债率在2023A至2026E年度逐年增加[6] - EPS在2023A至2026E年度逐年改善[6] - 每股净资产在2023A至2026E年度逐年下降[6] - 资产周转率和存货周转率在2023E至2026E年度逐年提升[6] - PS和PB在2023E至2026E年度逐年下降[6]