报告公司投资评级 - 报告给予丽珠集团"增持"评级 [1] 报告的核心观点 化药短期承压，中药板块有望依靠品牌力建设持续增长 - 化学制剂板块营收下降6.1%,主要受艾普拉唑降价影响 [2] - 中药制剂收入增长39.2%,抗病毒颗粒和参芪扶正注射液等品种表现良好 [2] 创新药和高端复杂制剂将陆续兑现 - 艾普拉唑新适应症获批上市,曲普瑞林微球1M前列腺癌获批上市 [2] - 阿立哌唑微球1M、司美格鲁肽糖尿病适应症有望在未来获批 [2] - 重组人源IL17A/F抗体头对头司库奇尤单抗III期进行中 [2] 维持"增持"评级 - 考虑到公司受艾普拉唑降价影响,下调2024-2025年EPS预测 [1] - 但看好公司未来创新转型布局,上调目标价至43.17元 [1]