公司业绩 - 公司23年实现营业收入329.72亿元，同比-21%[1] - 23年实现归属于上市公司股东净利润49.47亿元，同比-76%[1] - 锂盐板块23年实现营业收入244.65亿元，同比下降29.25%[3] - 23年电池板块实现营业收入合计为77.08亿元，同比增长18.99%[5] - 预计公司24-26年归母净利润分别为30.92、45.51、55.48亿元[10] - 公司23年实现扣非净利润26.76亿元，同比-87%，23Q4实现扣非净利润-16.76亿元，同比-127.62%，环比-801.03%[15] - 公司23年全年计提资产减值损失16.39亿元，22年同期为0.65亿元[19] - 公司23年实现净利润34.08亿元，同比下降34%[21] 未来展望 - 公司规划2025年形成总计年产30万吨LCE的锂产品供应能力[9] - 预计公司24-26年归母净利润分别为30.92、45.51、55.48亿元[10] - 公司资源项目进入放量期，维持公司“增持”评级[10] - 公司资源项目逐步进入放量期，控制资源总量达到7959万吨LCE，自给率有望提升至60%以上[41] 新产品和新技术研发 - Goulamina矿山一期规划50.6万吨锂精矿产能，预计24年Q2建成投产[27] - Cauchari-Olaroz项目规划一期年产4万吨LCE，23年锂盐产量约6000吨[28] - Mariana盐湖规划2万吨氯化锂产能，计划24年底前产出首批产品[29] - PPG盐湖规划年产5万吨碳酸锂的设计产能[30] - Sonora锂黏土项目一期规划2万吨氢氧化锂产能[32] - 内蒙古加不斯铌钽矿项目生产规模为60万吨/年，已开始调试[34] 市场趋势 - 行业锂价已击穿边际成本，逐步进入磨底期，供给开始出现出清信号[40] - 公司锂盐价格大幅下跌，预计24-26年归母净利润分别为30.92、45.51、55.48亿元[43] - 公司主要产品碳酸锂/氢氧化锂价格波动风险较大，需求低于预期或供给超预期释放可能影响公司盈利[44][47] - 公司主要原料锂精矿价格波动风险较高，与锂盐价格相关，成本占比较高[45] - 下游需求不及预期可能影响碳酸锂销量，主要下游为新能源汽车[46]