业绩总结 - 公司2023年业绩受带量采购执行影响，营收同比下降37.6%[1] - 预计2024-2026年归母净利润同比增长122.2%/31.6%/18.8%[3] - 公司2023年净利润同比下降79.4%，但预计未来净利润将有所增长[4] - 预计公司2024-26年营收分别为15.02/17.79/20.55亿元，同比增长17.0%/18.4%/15.5%[14] - 预计公司2024-26年归母净利润分别为2.50/3.28/3.90亿元，同比增长122.2%/31.6%/18.8%[16] 公司管理变动 - 陈敏女士接任董事长，有望推动公司成为全球骨科创新医疗科技公司[1] 业务展望 - 各业务线收入受集采影响，预计随着价格稳定和库存清理，业务线将回归正常增长[2] 财务数据 - 公司毛利率下滑，销售和研发费用率提升，净利率下滑至8.8%[2] - 2023年经营性现金流量净额为1.2亿，经营现金流与净利润的比值达106%[10] - 2023年研发费用为1.3亿，研发费用率为10.1%，公司持续加大对新技术和新疗法的研发投入[12] 行业比较 - 威高骨科的PE在2023年A和2024年E分别为91.9和41.4，ROE分别为8%和6%[18] - 大博医疗的PE在2023年E和2024年E分别为228.0和28.5，ROE为2%[18] - 春立医疗的PE在2023年A和2024年E分别为28.4和24.4，ROE为10%[18] 其他信息 - 财务预测显示2026年每股净资产为11.43元，ROE为9%[19] - 证券投资咨询业务是指机构提供证券投资分析、预测或建议等有偿咨询服务的活动[25] - 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，用于分析证券及相关产品的价值、市场走势和影响因素[26] - 国信证券经济研究所位于深圳、上海和北京，提供证券研究报告服务[27]